去年，中国新车市场重回两位数增长。在这个大背景下，中国诞生了第一个年销逼近百万辆、营收千亿级的经销商集团。

　　1354.22亿，销售91.2万辆汽车，这是一家中国汽车经销商集团2016年取得的业绩。去年，与该“千亿级”经销商诞生相似，绝大多数中国汽车经销商在政策利好，以及三四五线消费需求旺盛的刺激下，实现营收与利润的快速增长。

　　汽车市场仿佛回归歌舞升平的时代，但转瞬间，今年前5月汽车市场数据，却并不容乐观。那么，培育出千亿级经销商集团的中国汽车市场，经销商生存现状究竟如何?作为经销商集团，像广汇汽车等上市经销商大集团，未来又将如何在宏观经济下行和汽车市场增速可能剧烈波动中，提升营收和利润水平?

　　马太效应，集中度加深强化抗风险能力

　　5月25日，中国汽车经销商集团百强排行榜公布，中国汽车流通协会会长沈进军告诉汽车K线，去年排在前100名的中国汽车经销商集团，总共销售汽车783万辆，占2016年中国汽车总销量约27%，就业人数43.1万人，为社会创造了巨大的价值。

　　2016年中国诞生了首家营收千亿元级别以上的经销商集团;同时有两家新集团加入500亿级以上;而100亿级别经销商数量则从37家增加到45家。

　　值得注意的是，中国百强经销商集团去年营业收入达到1.5万亿元，同比增长17.9%，高于行业平均水平。经销商百强集团新车销量703.7万辆，占新车总销量的28.9%; 100亿以上营业规模的经销商集团，贡献了百强总销量的76.8%，总收入的78.6%。

　　以广汇汽车为例，2016年，该集团新车销量为82.49万辆，同比增长超过30%，营收同比增长44.53%，达到1354.22亿;净利润为28亿元，同比增长约41%，超过行业平均增长水平。

　　像广汇汽车这样的大型经销商集团，正变得越来越强。相比之下，小型经销商在未来车市增速可能放缓的情况下，不能够得到规模效应带来的低成本优势，尤其在集采、佣金服务上;而大经销商集团能够将成本优势，转化为企业实际利润。

　　去年，广汇汽车收购宝信汽车、大连尊荣、深圳鹏峰;中升集团、庞大集团等大型经销商也加快了兼并重组的进程。今年第一季度，广汇汽车总营收达328亿元，净利润达到11亿元，同比增涨42.22%。

　　从盈利能力和潜力来看，2016年度百强经销商集团新车单车毛利达到4752.3元，同比增长27.1%;售后单车毛利为1103.5元，同比增长11.7%。综合毛利率达到5.2%。

　　从运作风险来看，2016年度百强集团资产负债率为70.3%，连续3年保持平稳;新车库存比为1.32，处于合理水平;平均客户流失率为22.4%，同比有所下降。经销商强者愈强，可能随着汽车市场下行压力加大，进一步加速整合。

　　自主提升，高档品牌成豪强争夺焦点

　　中国流通协会凯达研究院院长王春燕指出，在盈利能力方面，日系、中系品牌表现较好，日系品牌依然保持了较高利润率，中系品牌的净资产回报率表现抢眼，而美系、韩系品牌利润表现弱于其他品牌车系。

　　2016年，自主品牌乘用车共销售1052.9万辆，同比增长20.5%;其中自主SUV去年销售526.8万辆，同比增长57.6%，这提升了自主品牌经销商的经营利润。

　　去年，作为高档品牌，奥迪与福特、东风悦达起亚三大品牌，在经销商集团品牌运营中，却亮起了“红灯”。

　　随着中国汽车市场愈加成熟，以及一二线城市限购导致置换、消费升级需求增加，高档品牌销量近年来增幅较大。

　　去年以来，大型汽车经销商集团对豪华品牌的争夺，已经到了白热化阶段。王春燕表示，经营奔驰、保时捷、雷克萨斯等高档品牌的经销商，运营情况较好。

　　2016年，以销售奔驰为主的经销商集团——利星行，以营收661.77亿元位列第三名，但其销量仅为17.75万辆，约为第一名广汇汽车的五分之一。而排名第二位的中升集团，也以售卖中高档品牌为主，营收为715.99亿，销售汽车32.8万辆。

　　不过，“宇宙级经销商”广汇汽车的单车营收仅为14.8万元，而利星行则达到37.3万元。

　　值得注意的是，2016年，广汇汽车也不甘落后，并购以经营豪华品牌为主的香港宝信汽车(HK.1293)，成为奥迪、宝马、捷豹路虎和沃尔沃等品牌的第一销售阵营。这使得经销商集团对高档品牌瓜分非常激烈，足见品牌的力量。

　　不过，对于今年及未来市场情况，沈进军略显忧虑，“从行业数据上看，今年汽车市场不容乐观。” 1~5月，中国汽车流通协会公布数据显示，汽车经销商库存预警指数一直处于警戒线之上，显示市场下行压力不断增加。

　　令人担忧的是，根据中国汽车流通协会公布数据显示，今年前四个月，中国汽车经销商库存系数分别为1.6、2.25、1.66和1.92，均远超过去年同期水平。

　　或许，这会加速大型汽车经销商进一步兼并重组，提高消费金融渗透率扩大增量，并且通过提高二手车置换率盘活存量，让经销商逐渐由“重销售”向“重服务”转变，大力发展对经销商毛利贡献较高的乘用车售后及衍生业务，降低对行业增长和乘用车厂商的依赖性，也使其利润结构得以优化。
（转自：汽车K线）