国务院总理李克强10月8日在德国《世界报》上发表的署名文章中提到：“中方将积极考虑德国大众汽车集团提高在一汽-大众合资企业中股份比例的请求，也希望德国允许资质好的中国企业竞标德国的高铁项目……”

　　两天后，中国第一汽车集团(以下简称“一汽集团”或“一汽”)与德国大众汽车集团(以下简称“大众汽车”或“大众”)决定延长合资合作25年至2041年，同时一汽与大众在合资公司的股比结构将由当前的60:40调整为51:49，双方在李克强总理与德国总理默克尔的见证下签署了协议。

　　至此，纠结了多年的一汽-大众股比调整尘埃落定。针对此事汽车业内出现多种解读，其中一种声音将中国高铁与中国汽车作对比，认为国家“用汽车换高铁”。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬就表示：“为了高铁利益，需要汽车做放弃，一汽-大众的中方作为国有企业，有这个觉悟。”

　　不过据寰球汽车传媒记者观察，双方签订的合资延期协议中提及，大众汽车和一汽将显著扩大在华的研发合作，并在未来几年开拓新的业务，包括替代驱动技术等领域，即一汽将有望借机打破合资公司多年来德方对技术封锁的局面，从而获得期许已久的大众技术;另一方面，投资界普遍认为，久久悬而未决的一汽集团整体上市事宜也将从中获得重要契机。

　　10月21日，一汽-大众企业新闻发言人李鹏程在电话中告诉寰球汽车传媒记者：“李克强总理作了表态之后，公司中德双方在原则上同意了股比调整的事情，目前已经处在谈判推进阶段。”他同时强调：“并不是说股比调整已经完成了。”

　　为了国家利益？

　　一汽-大众自1991年成立以来，股比结构就维持着一汽、大众、奥迪三方60:30:10的结构，协议期限共25年，至2016年到期。而此番合资延期协议的提前续写，一汽所占股比将降至51%，大众系则将增至49%。换言之，一汽将把9%的股份拱手送给大众。

　　“双方在原则上同意了股比调整的事情，目前已经处在谈判推进阶段。”10月21日，李鹏程告诉寰球汽车传媒记者。

　　众所周知，股份即代表着利润。一汽-大众9%的股份价值几何?据大众汽车今年上半年的营收数据，其在华营业利润为26.22亿欧元，约合人民币217元，同比增长10.6%.可以看出，一汽-大众9%的股份所代表的利润十分可观。利润的增长与大众在华销量的攀升直接相关。近三年，大众在华销量保持两位数以上增长，今年前9个月在华销售207万辆，同比增长15.3%。与此同时其全球销量同比仅微增0.2%。换言之，当前高速增长的中国市场不仅成为大众在全球第一大市场，更成为其“利润奶牛”。

　　为获得更多利润，近年来大众一直希望能够进一步提升自己在华合资企业中的股份。早在2011年，业内就曾传出大众汽车与一汽拟将股比变为49:51的消息，当时大众汽车管理董事会成员、大众汽车集团(中国)总裁兼CEO海兹曼教授也谈及过此事。不过后来因审批原因未能落实。

　　三年过去，随着国家总理李克强出访德国，一汽-大众悬而未决的股比调整才最终落定。而李克强总理在德国《世界报》的署名文章中同时提到“也希望德国允许资质好的中国企业竞标德国的高铁项目”。

　　顿时外界对此事的想象空间加大。有分析认为国家“用汽车股比换高铁。”事实上，中国高铁近年来发展十分迅猛，已经成为中国的靓丽名片，高铁在国人心目中的地位也确实比汽车高。

　　10月13日，董扬在中国汽车工业协会的信息发布会上关于一汽-大众股比调整中出现的让渡利益，对媒体发表了观点：“为了高铁利益，需要汽车作放弃，一汽-大众的中方作为国有企业，有这个觉悟。”

　　就此，李鹏程说：“国家利益当然是放在第一位的，不过双方还在谈判，关于9%的股份究竟给大众还是奥迪，也不一定。”

　　也有人认为，即使牺牲一汽利润，也难换来高铁项目在德国的开展，因为中国高铁的技术也是引进德国日本法国这些国家。“这其中有国家利益的存在，一个是央企骨干，一个是德国乃至全球最大的汽车集团，两者之间的任何重大决策都必定涉及很多方面，要最终解决往往就会上升到政治层面。但是一汽也不是白作牺牲，它将来会从大众获得更多的技术支持。”一位行业分析师告诉记者。

　　用股份换技术

　　根据双方签订的合资延期协议，大众汽车和一汽将显著扩大在华的研发合作，并在未来几年开拓新的业务，包括替代驱动技术等领域。

　　这是落实到纸面上的、一汽有望从股比调整中收获的最直接利益。而就在两年前，大众与一汽之间曾因技术纠纷吵得不可开交。2012年年中，大众汽车指控一汽集团正在模仿拷贝其四项专利，包括MQ200变速器和EA111发动机，用于自主品牌车型，从而对大众集团旗下车型形成压力。大众认为一汽把MQ200变速器用于奔腾B50车型。

　　当时就有分析指出，此事源于大众方面，因为大众希望扩大股比的要求不能实现，就借此给一汽方面和中国施压。但对一汽来说，与大众成立合资公司以来，事实上鲜有从大众获取技术的机会。一汽-大众的中方人员在合资企业只能掌握生产技术，而开发和设计上的技术一直牢牢掌握在德方手中，中方“用市场换技术”的诉求在一汽-大众身上没能得到体现。

　　最典型的例子当属一汽红旗轿车的技术更迭。早先一汽从获得了奥迪100的底盘技术，在此基础上做出了小红旗CA720系列车型，但随着德方在技术方面的封锁加剧，新平台技术出现了断档。目前红旗已经回归“高端豪华”，将技术平台转向了与丰田合作后拿来的皇冠底盘技术。

　　而同样是一汽品牌，奔腾的命运则因与马自达合作从而比红旗顺利很多。奔腾B50和X80都基于马自达6平台开发，虽然合作方式是代工，但一汽轿车依然有机会获得吸收马自达汽车技术的机会，从而为自主品牌产品提供了良好的技术供应。

　　李鹏程也告诉寰球汽车传媒记者：“未来技术合作加强将是主要方面。”“用市场换技术”未能成行，一汽或许可以借机“用股比换技术”，这也符合一汽集团做强自主品牌的远景目标。

　　推进整体上市

　　除技术方面的合作将加深，一汽集团的获益有可能更加广阔。众所周知，与一汽大众股比调整一样，一汽集团的整体上市也久久悬而未决。一汽集团自2007年就已名列国务院国资委圈定的30家整体上市央企名单中，但是至今仍未实现整体上市。

　　记者注意到，近日一汽集团旗下的两家整车上市公司一汽夏利和一汽轿车在资本市场十分活跃。从10月13日到20日的短短6个交易日内，两者股价均出现大幅上升，分别达到25.6%和20.82%。

　　综合券商给出的分析，出现这一现象的原因在于股票受到了一汽-大众股比调整消息的刺激。“一汽集团和大众积极推动股比调整，将有利于一汽集团的整体发展和整体上市推进。”招商证券在一份研报中说明。

　　“对一汽集团来讲，整体上市将以一汽轿车为平台，需要把未收入平台的资产通过换股吸收的方式纳入。而多年来一汽-大众的资产迟迟不能纳入，是一汽整体上市一个主要阻碍。”10月21日，民族证券汽车行业分析师曹鹤在接受记者采访时表示。

　　事实上一汽集团整体上市此前已经出现关键节点。据股票上市有关规定，母公司必须首先解决旗下子公司之间同业竞争问题才能增发股份，因此解决一汽夏利与一汽轿车存在的同业竞争问成为关键。

　　一汽轿车在今年3月份的一份公告中披露了相关信息：“一汽股份承诺将在成立后五年内通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务，以解决与一汽轿车的同业竞争问题。”承诺履行期限显示为截至2016年6月28日。

　　投资界认为这个时间点就是一汽整体上市的最晚时间点。在国内其他几大汽车集团都先后完成整体上市的局面下，一汽集团显然已经落下了步，而在2016年6月之前，其可能会在解决一汽轿车与一汽夏利同业竞争问题的同时，赶在一汽-大众合资延期协议实施之前将一汽-大众资产也纳入一汽轿车平台。

　　中信证券的研报认为，一汽轿车股价自年初以来涨幅仅3%，显著弱于汽车行业指数32%的涨幅，具有一定安全边际，因此在IPO同时通过换股吸收合并原有上市公司的方式，能够在一次性解决同业竞争问题的同时，直接实现资本市场融资，这或将是较优选择。

　　10月20日，一汽大众董秘办相关人士在接受记者采访时表示：“一汽轿车与一汽-大众目前是两个不同的公司主体，一汽集团当前旗下还有几家上市公司，如一汽夏利、一汽富维等。最后资产如何统一，还需要各公司在集团领导之下协调，这并非一两天的事。”