毫无征兆地又一个大城市———杭州加入了汽车限购的行列。3月25日晚，杭州大大小小的汽车专卖店里，再现了北京、广州曾有过的通宵疯狂抢购潮。随着26日限牌令正式实施，一切很快归于平静，剩下的只有那些无力的质疑和追问。 

 

         早在2013年7月中国汽车工业协会就预测继北上广限购后，未来可能还有八个城市加入限购行列———到3月26日为止，这一预测已经兑现了两个。

 

        对于一线城市的消费者来说，汽车限购犹如一根紧绷的弦，一旦有蛛丝马迹，他们就会不假思索地加入抢购大军。杭州突然发布的限购令，再度刺激了人们这一本就敏感的神经。可以预期，接下来两周，很多大城市的汽车销售有望借此再创新高！

 

        不过，从长期来看，随着越来越多一二线城市实施限购，汽车业将受到不小的打击，尤其是本就艰难的自主品牌。北京、上海和广州等地的经验证明，一旦限购，自主品牌受到的冲击往往最大，一些自主品牌甚至可能无力在这些城市立足。

 

        杭州限购在给自主品牌“关上了一道门”的同时也“打开了一扇窗”———即新能源汽车。与北京、上海不同，杭州从限购开始即承诺新能源汽车可以直接上牌，这无疑给近期的新能源汽车热潮“再添了一把火”。

 

        除了自主品牌外，对于一直占据最大市场份额的合资品牌来说日子也不太好过，随着限购后销售总量的大幅削减，其生存压力亦将变得更大。

 

        与之相反的是，原本就走高端路线的豪华品牌却有些因祸得福。限购后更多人倾向于购车时“一步到位”，反而推动豪华车销量不降反升。

 

        自主品牌 “最后的晚餐”还有多少？

 

         “此次限购来得相当突然”，某自主品牌高管握着一份杭州限购政策实施前5小时的销售数据说，该数据显示这5小时内他们共售出超670辆新车。但这组平时会乐傻人的数字引来的却是更多的担忧，因为这颇像是“最后的晚餐”，在限购潮里，自主品牌下一顿“丰盛晚宴”还不知在哪里？

 

        中国汽车工业协会最新数据显示，今年2月自主品牌乘用车共销售50 .37万辆，环比下降28.99%，市场占有率比去年同期下降4.60%，自主品牌的市场份额已连续6个月出现下降。如果仅统计轿车，自主品牌占有率比去年同期下降多达7.58%。

 

        数据还显示，自主品牌销量的大幅下滑不仅出现在京沪穗等已实施限购的一线城市，其在全国的整体销量数据也不容乐观。

 

        一直以来，自主品牌纵横市场的策略就是成本控制，依靠低价薄利多销。但这种受成本与利润制约的模式必须在销售量足够大的前提下才能维持。随着限购政策的实施，车牌价格、置换车辆排量等条件限制，无形中大幅提升了消费者的购车成本和准入门槛，这让以自主品牌为主的低价位、小排量车型的市场空间被进一步压缩。

 

        中汽协副秘书长师建华在2013年年中发布的报告指出，以北京为例，实施限购政策前后，销售车辆的平均单价提高了88%，1.6升及以下排量轿车占有率下降17%，消费者更趋向于购买大尺寸车、大排量车、高价车和进口车。

 

        限购以来，自主品牌在北上广深等城市的销量占其总销量的比重已由限购之前的30%降为10%左右，到目前为止，这种下滑的趋势还没有停止的迹象。全国乘用车联席会副秘书长崔东树告诉南都记者，天津一些自主品牌经销商正考虑退网，寻找代理更好的品牌。而在上海，自主品牌的渠道经销商数量也正在减少。

 

        新能源汽车　点明“不限”发展的未来

 

        自主品牌虽然在接连而来的城市限购潮中颇受打击，但杭州的限购却也让它们看到一线曙光———即对新能源汽车的不限牌。可以预计，杭州的做法，将给近期火热的新能源汽车热潮“再添一把火”。而目前部分自主品牌在新能源汽车市场化方面并不落后于外资品牌。

        随着2015年推广50万辆新能源汽车目标的临近，目前各相关城市均收到了达成一定的新能源汽车销售指标的任务。在国家对新能源汽车试点示范城市的要求中曾强调：2013～2015年，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于1万辆，其他城市或区域累计推广量不低于5000辆。为实现这一目标，相关城市也将加速努力。

 

        受政策鼓舞，车企也加速其新能源汽车的布局，包括上汽荣威、比亚迪、北汽等都在大力推进新能源汽车销售。其中比亚迪将今年新能源车的销量目标定为2万辆，市场份额将达20%-30%。

 

         在各地已经公布的新能源汽车补贴目录中，自主品牌数量占有绝对优势。以北京为例，目前已公布的产品目录为7款纯电动汽车，分别是比亚迪e6、腾势、北京E 150E V、北京牌C 70G B、江淮和悦iEV、上汽荣威E50和华晨宝马之诺1E。

 

        尽管业界对于自主品牌能否在新能源汽车领域实现“弯道超车”还存质疑，不过就目前来看，自主品牌在这轮新能源汽车推广潮中还是占据了先机。此次限购的到来，也为自主品牌指明了未来发展的方向。

 

         当然，新能源车要真正在市场上推广仍有诸多问题需要解决，如充电桩等配套设施的建设跟进。此外，电动车目前的销售范围仍很局限，如比亚迪F3D M双模电动车和E6纯电动车均入围了国家新能源汽车目录，但只在部分地区销售。由此可见，各地对新能源车开放的程度将决定着新能源车在中国车市能走得多远和走得多快。

 

        合资品牌　生存考验下的变革探寻

 

        相比自主品牌遭遇的沉重打击，合资品牌处境相对好一些，但前景也不乐观。对于经销商而言，汽车企业过去基本都是根据当地销量来设定4S店数量，现在限购带来销量的萎缩，也给合资品牌经销商提出了新的生存难题。

 

        数据显示，2013年杭州私人汽车保有量净增27万辆。从27万辆到8万辆，销量下滑超过2/3。从今年的情况来看，尽管经历了前3个月“疯狂式”的购车，但未来一个月车市将面临“空白期”，随后的8个月新增指标仅5.3万辆。即使考虑到旧车置换因素，杭州车市遭遇“腰斩”也几乎成为定局。对于如今面临的僧多粥少严峻局面，如何在其中寻找各自的生存空间，也成为了众多合资品牌经销商不得不面对的考验。

 

        基于限购后消费者更青睐于购车的一步到位，以及现有车主的置换升级需求，合资企业未来在一线城市将更加注重推广中高端产品。为帮助经销商生存，合资汽车企业一般会放弃对限购城市经销商的销量考核，同时引导他们将服务网点向周边县市扩散，以获得更多机会。

 

        另外，加强售后服务亦是应对之道。过去经销商往往重视新车销售利润而忽视售后服务。限购之下，他们将不得不大力挖掘售后领域的潜力。

 

        豪华品牌　份额渐涨，没事偷着乐？

 

        随着近年来越来越多城市加入限购行列，对于类似杭州这样的“中国式限购”，车企们在应对上无论经验或是心态都变得越来越成熟了。但要说其中最能坦然面对的，非豪华品牌莫属了。

 

        “限购后我们的销量并没有下滑，市场份额反而有很大提升，”近年来在被问到限购的影响时，豪华品牌们几乎都能给出一致的回答。

 

        “如果摇到号的是我自己，如此难得的机会，我也希望能一步到位，购买一款档次更高的车型，”限购令显著提升了消费者的购车成本。针对北京消费者的一项调查表明，相比限购令之前，六成消费者倾向于购买更高档的汽车，希望一步到位，这也使得豪车品牌有机会获得更高的市场份额。而在北京实施限购半年后，B级以下的自主及合资品牌的销售都有50%的下降，而同期豪车品牌的下降却不足10%。

        而实施牌照拍卖的上海，在2007年至2013年其进口车上牌占其上牌总量的比重从5%显著提升至14%，同时汽车牌照拍卖价也日益上涨。广州实施限购政策后，16万-25万元和25万元以上售价的汽车市场份额分别上升2.4%和1%。

 

        与自主品牌的惨烈生存不同，限购城市却成为了豪华品牌的乐土。近年来豪华车市场20%至30%的增速，让豪华品牌们大获丰收，随着如今人们消费的进一步升级，中国豪华车市场的快速发展之势仍将持续。

 

        几年前，不少人都不看好豪华品牌在华激进的扩张计划。如今，随着越来越多豪华品牌投入国产，已经少有人对其在华未来表示不乐观了。

 

        [ 回顾]

 

         全国7大城市已实施限购

 

         上海

 

         1994年开始，上海首度对新增的客车额度实行拍卖制度，开始对私车牌照实行有底价、不公开拍卖的政策。上海确定2014年机动车额度投放总量保持在10万张左右。

 

        北京

 

        2010年12月23日，北京正式公布《北京市小客车数量调控暂行规定》，正式实施限购。2013年11月28日发 布 通 知 ，规 定 从2014年起到2017年的四年间，增量小客车年度配置指标由24万个减少到15万个，确保2017年机动车保有量不超过600万。

 

        贵阳

 

        2011年7月11日，《贵阳市小客车号牌管理暂行规定》出台，专段号牌每月指标2000辆，无偿摇号上牌。普通号牌没有数量限制，但是不得驶入老城区。

 

         广州

 

        广州在2012年7月1日起正式实施汽车限购，全市中小客车增量配额为12万辆。此后于2013年7月1日起实施的《广州市中小客车总量调控管理办法》中，广州放开了对车型升级置换的排量限制。

 

        石家庄

 

        2013年6月18日提出自当年起限制家庭购买第三辆个人用小客车，自2014年起市区内实行机动车单、双号限行。

 

         天津

 

        从2013年12月16日零时起，在全市实行小客车增量配额指标管理，增量指标必须通过摇号或竞价方式取得，2014年3月1日起按尾号限行。

        杭州

 

        2014年3月25日，杭州市政府宣布，自26日零时起，对小客车采取控制总量和“错峰限行”调整的双重措施。每年配置车牌额度为8万个，增量指标按照8：2的比例配置，摇号方式配置占80%，竞价方式为20%。

 

        采写：

 

        南都记者 黄习伟 李聪

 

        [观点]

 

        高华

 

         证券

 

         乘用车市场估值或因限购受压

 

         据C hinaA uto M arket数据显示，2013年杭州注册乘用车28.4万辆，约占中国新车注册总量的1.9%。假设所提议的配额从5月开始实施，并假设2014年置换需求为2013年注册量的30%(约为2013年保有量的5.5%)，那么预计限购令对新车销售的影响约为7.4万辆，这意味着对2014年整体乘用车市场潜在负面影响为0.4%。

 

        虽然下行风险似乎有限，但这可能会引发对全国其他城市(特别是机动车密度较大、交通拥堵加剧、空气污染严重的一二线城市)效仿推出类似限购措施的担忧。

 

        我们维持原先的2014年-2016年中国乘用车市场销售增速预测(仍为10.5%/10.0%/9.0%)。然而，我们认为该板块估值可能会受到对更大规模推出限购措施担忧的压力。

 

         首创证券

 

         未来汽车限购或将成为常态

 

        简单来算，限购后，杭州每年牌照发放量约为8万辆，如此一来则每年预计减少销量约20万辆，占全国汽车总销量的1%，因此杭州限购对行业整体销量影响不大。

 

        但我们预计，未来汽车限购将成为常态。2013年年中，中汽协表示我国8个城市可能实施汽车限购，包括天津、深圳、杭州、成都、石家庄、重庆、青岛和武汉。不到1年时间，天津和杭州已实施，未来交通拥堵严重的大中城市有可能将出台类似政策。

 

        我们认为，虽然目前看汽车限购对总体销量影响不大，但由于目前城市人群依然是乘用车消费的主力，汽车限购常态化将对乘用车板块的估值水平造成压制。

 

        国信证券

 

        限购反映汽车消费需求具颇强内生性

 

        预计2014年杭州地区狭义乘用车新车销量下降10万辆左右，影响行业增速0.6个百分点，但杭州汽车限购政策或将进一步刺激其他城市的购车需求，因此对行业未来的景气趋势判断不应以限购政策作为主要依据。

 

        此外，由于城市道路硬件设施建设速度跟不上汽车保有量增速，在当前地方政府面临税收、环保双重压力下，不排除未来个别大城市继续出台汽车限购、限行政策，但需强调的是，这仅限于个别城市，普遍出台汽车限购政策的概率很小。

 

        中期来看，限购政策侧面反映了当前中国汽车消费需求具非常强的内生性，快速增长的保有量使得短期城市交通压力骤增，政府被迫选择权宜之计。一组杭州百户居民家庭汽车拥有量数据显示，农村地区已成为汽车消费内生性增长的重要驱动因素，目前中国汽车消费仍处于普及周期。

 

        华融证券

 

         限购负面冲击将边际递减

 

        杭州限购对2014年全国汽车销量的影响比较微弱，预计对资本市场的负面冲击也是边际递减。从前两次广州和天津的限购经验来看，资本市场的反应是负面的———汽车板块出现长时间大幅下跌；但反应是边际递减，广州限购汽车板块下跌2个月，天津限购下跌了1个月。我们认为此次杭州限购对汽车板块是负面冲击，但下跌的时间和幅度可能不会超过天津限购。我们维持汽车行业的“中性”评级。