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A股车企销售费8倍于研发费 福田净利降1324%

2018-11-02 11:02出处:新浪财经 [转载]责编:王双双

  随着10月份季报披露期的结束,汽车类上市公司前三季度的成绩单也全部亮相。

  新浪财经统计了申万汽车行业A股22家整车上市公司(剔除了刚借壳上市的北汽蓝谷(600733)(维权))的营收、利润、应收账款、销售费用和研发费用,以及行业销售等数据,并进行一个横向和纵向的对比。

  根据中汽协公布的数据,今年1-9月,国内汽车销量合计2049.06万辆,同比增长1.49%,比前8个月3.53%的增速又回落了2.04个百分点,其中占比最大的乘用车前9个月销售1725.97万辆,同比仅增长0.64%,汽车销量在经历连续多年的增长后,即将迎来大周期的拐点。

  上市公司的基本面与行业情况的变动趋势基本一致。

  数据显示,2018年前三季度,22家A股汽车整车类公司营业收入合计1.14万亿元,比去年同期增加6.58%,实现归母净利润合计438.28亿元,同比下降了10.09%。业内人士表示,考虑到整体净利润率仅3.8%、以及销量同比基本持平,在此情况下呈现出的“增收减利”态势,往往反映出景气度开始下行、业内公司之间竞争加剧的行业格局。

  从各家公司的情况来看,福田汽车(600166)的情况最为堪忧。今年前三季度,福田汽车在营收微降的情况下,利润从去年同期的盈利1.38亿变为亏损16.94亿,同比降幅达到1324%。

  曾在公司三季报出来前10月19日发表的《福田汽车"割肉"宝沃:卖一台亏半台收购4年或亏45亿》文章中提到,福田汽车正在筹划通过出售宝沃汽车,缓解公司紧张的财务状况。

  而从后来福田披露的这份三季报来看,公司的经营确实面临重大的压力。

   A股汽车公司前三季度业绩来源

  头部公司的业绩表现则出现了一些分化。

  以乘用车销售为主的上汽集团(600104)、广汽集团(601238)等,尽管同样受到大环境的影响,但从收入和利润看,仍能保持10%左右的增速,领先于行业平均水平;而以商用车特别是客车销售为主的公司,如宇通客车(600066)、金龙汽车(600686)等,受到新能源汽车补贴退坡等影响更大,业绩出现了大幅下滑。

  除了业绩,其他一些财务数据同样值得关注。

  在整体销量几无增长的情况下,行业的销售费用从去年同期的674.48亿,上升到743.12亿,增幅超过10%。也就是说,各家公司在加大销售投入的情况下,仍无法有效扩大销售规模,一定程度反映了行业正逐渐逼近发展瓶颈,内部竞争将日趋激烈。

  应收账款方面相对平稳,同比增加5.56%,与营收增速基本一致。不过,比亚迪(002594)在营收只占上汽集团13.4%的情况下,应收账款反而比上汽高出29%,两家龙头公司应收账款与营收的比例相差了接近10倍。

  新浪财经还注意到,这22家公司前三季度销售费用为1785.14亿,而同期研发费用合计仅213.48亿,销售支出是研发支出的8.36倍。尽管研发费用缺少了东风汽车(600006)披露的数据,但行业在销售和研发两项上投入力度如此巨大的差异,还是让人惊讶。


责任编辑:王双双 
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A股车企销售费8倍于研发费 福田净利降1324%

2018-11-02 出处:新浪财经 [转载] 责编:王双双

  随着10月份季报披露期的结束,汽车类上市公司前三季度的成绩单也全部亮相。

  新浪财经统计了申万汽车行业A股22家整车上市公司(剔除了刚借壳上市的北汽蓝谷(600733)(维权))的营收、利润、应收账款、销售费用和研发费用,以及行业销售等数据,并进行一个横向和纵向的对比。

  根据中汽协公布的数据,今年1-9月,国内汽车销量合计2049.06万辆,同比增长1.49%,比前8个月3.53%的增速又回落了2.04个百分点,其中占比最大的乘用车前9个月销售1725.97万辆,同比仅增长0.64%,汽车销量在经历连续多年的增长后,即将迎来大周期的拐点。

  上市公司的基本面与行业情况的变动趋势基本一致。

  数据显示,2018年前三季度,22家A股汽车整车类公司营业收入合计1.14万亿元,比去年同期增加6.58%,实现归母净利润合计438.28亿元,同比下降了10.09%。业内人士表示,考虑到整体净利润率仅3.8%、以及销量同比基本持平,在此情况下呈现出的“增收减利”态势,往往反映出景气度开始下行、业内公司之间竞争加剧的行业格局。

  从各家公司的情况来看,福田汽车(600166)的情况最为堪忧。今年前三季度,福田汽车在营收微降的情况下,利润从去年同期的盈利1.38亿变为亏损16.94亿,同比降幅达到1324%。

  曾在公司三季报出来前10月19日发表的《福田汽车"割肉"宝沃:卖一台亏半台收购4年或亏45亿》文章中提到,福田汽车正在筹划通过出售宝沃汽车,缓解公司紧张的财务状况。

  而从后来福田披露的这份三季报来看,公司的经营确实面临重大的压力。

   A股汽车公司前三季度业绩来源

  头部公司的业绩表现则出现了一些分化。

  以乘用车销售为主的上汽集团(600104)、广汽集团(601238)等,尽管同样受到大环境的影响,但从收入和利润看,仍能保持10%左右的增速,领先于行业平均水平;而以商用车特别是客车销售为主的公司,如宇通客车(600066)、金龙汽车(600686)等,受到新能源汽车补贴退坡等影响更大,业绩出现了大幅下滑。

  除了业绩,其他一些财务数据同样值得关注。

  在整体销量几无增长的情况下,行业的销售费用从去年同期的674.48亿,上升到743.12亿,增幅超过10%。也就是说,各家公司在加大销售投入的情况下,仍无法有效扩大销售规模,一定程度反映了行业正逐渐逼近发展瓶颈,内部竞争将日趋激烈。

  应收账款方面相对平稳,同比增加5.56%,与营收增速基本一致。不过,比亚迪(002594)在营收只占上汽集团13.4%的情况下,应收账款反而比上汽高出29%,两家龙头公司应收账款与营收的比例相差了接近10倍。

  新浪财经还注意到,这22家公司前三季度销售费用为1785.14亿,而同期研发费用合计仅213.48亿,销售支出是研发支出的8.36倍。尽管研发费用缺少了东风汽车(600006)披露的数据,但行业在销售和研发两项上投入力度如此巨大的差异,还是让人惊讶。