[V讯网 企业新闻]从7月份就已传得沸沸扬扬的东风竞购PSA的“电视剧”已演了半年，半年之间，虽然传闻沸沸扬扬，但实质性的进展其实并没有多少。

　　12月11日，路透社引用权威人士的消息称，PSA董事会已经批准了东风竞购其股份的决议，而就在一天之后，PSA的合作伙伴通用将持有的7%股份抛售，一时间媒体对于东风收购PSA的关注度再次升高。那么这次的消息有多大的可信性？与之前所传出的消息又有哪些变动？东风还能如愿获取之前所预测的利益吗？

　　PSA“甩股”

　　按照路透社的表述，虽然PSA与东风仍在针对细节进行探讨，但是整体交易框架已经基本定型。文章开头所述权威人士表示，法国政府将和东风会保持均等的投资额度，持股结构为东风汽车与法国政府各持股17.6%，成为PSA集团并列最大股东。而《金融时报》的表述则显示，东风、法国政府增资之后，标致家族的持股比例将被稀释到16.5%，而之前通用持有的7%的股份也将被稀释到4.5%，届时，标致家族将首次丧失对这家家族企业的控制权。

　　除了上述外媒所引述的消息之外，对于东风将以什么样的价格收购PSA的相关股份也有了明确的数字。根据外媒的消息，东风、法国政府收购PSA股份的价格可能将低于7欧元，这一价格仅为PSA当前股价的60%左右，而最终价格甚至可能降到当前股价的40%，PSA“挥泪甩卖”意味着如若完成这一交易，对于中国企业东风将会白白捡一个大便宜。

　　消息传出后，汽车商报记者致电东风集团对外宣传处周密了解相关情况，与东风之前一直持否认态度相比，周密本次有所松口：“外媒的宣传，我们已经发现，我们确实正在与PSA进行相关讨论，但是具体的数据还需要等待时日才能向外透露。”

　　虽然交易对于东风来说或许是个好消息，但是PSA并没有因为有近35亿欧元进账而获得外媒的正面评价。“无论是什么样的交易结构，我都不认为PSA获得了好处。”巴克莱咨询公司分析师Kristina Church表示，“对于PSA来说，35亿欧元完全跟不上其经营性亏损增加的速度。”

　　变化

　　“这次传闻与之前相比有两大变化。”在东风可能低价收购PSA股份的传闻出来之后，汽车分析师田永秋告诉记者，“首先，在数字上，这次传闻较之上一次传闻更为确切；而法国政府的介入层次上，也与上一次有所不同。”

　　据田永秋了解，之前法国政府并没有参股PSA的想法。而这次法国政府的态度有了明显的改变，目的是确保东风不能控股PSA。“另外一个非常大的变化就是，此次传闻当中PSA与东风的股权交易虽然仍旧涉及之前透露的相关车型、技术等合作内容，但是之前最重要的技术输出市场却从国内市场变成了东南亚市场”。

　　记者在调查当中还发现，在东风与PSA合作内容出现重大变化的同时，PSA的另外一位重要持股方通用已经决定将持股抛售。12月12日，通用汽车副董事长Steve Girsky发表声明称，公司将抛售所持标致雪铁龙7%股权，Girsky表示：“我们所持股权用意在于，当通用和标致雪铁龙结盟时，帮助标致筹集资金。而这一帮助如今已经不再需要。”而在通用抛售PSA股份的同时，双方共享小型车平台和联合开发小排量发动机的项目也已经遭削减。

　　通用退，东风进，这种情况的出现也让国内媒体对东风持股PSA有了多种看法。东风持股PSA是否能够如愿获得更深度的技术、产品支持？这么大的投资是否能够平稳地收回？对于东风来说都将是不小的问题。

　　占便宜还是蚀把米？

　　“从上述变化来看，东风持股PSA的压力变得更大了。”田永秋表示，“首先，失去控股地位意味着东风持股PSA所得到的话语权明显减少，那么东风从PSA所获取先进技术的难度也会随之增加。”

　　“其次，东南亚市场的重要性并没有国内市场那么高，而且对于小型车技术方面东风并没有那么急迫的需求，这部分利益完全可以通过与PSA合资的神龙公司去弥补，对于东风来说目前最需要的还是能够在国内市场竞争当中占优的中级车等较高端的技术输入。而且，东风的资金投入能够平稳回收的压力也很大。”

　　以通用为例，2012年通用汽车与PSA结盟，斥资3亿欧元收购了PSA 7%的股份，而一年之后，这部分股份已经缩水一半还要多。“目前，东风想要收回投资的唯一途径就是期待PSA股票的溢价能力，但是现在看来机会并不大。”

　　虽然目前国内分析人士已经渐渐从之前看好东风持股PSA转为持观望态度，但是仍有分析人士表示对东风的支持。

　　“通用抛售PSA并不代表PSA的股票不值得购进。在资本市场，这种交易并不代表什么。”罗兰贝格大中华区执行总监张君毅向记者表示，“这个交易值不值得进行还是要看当事人的态度，东风在平台开发、技术更新等方面处在一个什么样的水平，东风自己很清楚。所以，这些钱花得到底值不值外界很难知道。”

　　截至2012年12月31日，标致家族团体，其主要成员如下表呈现，持有本公司已发行股份的25％，可行使投票权的38％。